(Ti Lancio dal Belgio) Bruxelles 10 dicembre 2026 – L’Unione Europea ha compiuto un passo significativo e altamente discusso che rimodella i criteri per la finanza sostenibile, in particolare riguardo al settore della difesa. L’UE ha approvato l’inclusione delle aziende che producono armi considerate “controverse” nelle nuove etichette di investimento ESG (Ambientali, Sociali e di Governance), segnalando una notevole flessibilità nelle sue ambizioni di investimento verde.

La decisione, maturata in un contesto geopolitico teso, mira a facilitare l’accesso ai capitali per le aziende del settore della difesa, che sono percepite come essenziali per la sicurezza europea. La mossa riflette il crescente riconoscimento, soprattutto dopo l’invasione dell’Ucraina, che le capacità di difesa e sicurezza sono un “bene pubblico” cruciale che richiede finanziamenti adeguati. Le aziende che producono armi come le munizioni a grappolo o le armi nucleari non sono automaticamente escluse dai nuovi parametri di riferimento ESG dell’UE, a condizione che rispettino determinate leggi e trattati internazionali, come il Trattato di Non Proliferazione Nucleare. È importante sottolineare che questa decisione non classifica le aziende della difesa come “sostenibili” secondo l’attuale Tassonomia dell’UE (lo strumento per definire gli investimenti veramente sostenibili). Piuttosto, si applica a una serie separata di benchmark che guidano i fondi d’investimento.

La controversia ruota attorno a ciò che è incluso nel mandato. Tradizionalmente, molti fondi ESG escludevano le aziende della difesa sulla base del criterio “S” (Sociale), considerandole non etiche. La nuova regola non costringe i fondi ESG ad investire in queste aziende, ma rimuove la restrizione a livello UE che precludeva a priori la possibilità di ricevere un’etichetta ESG. Le scelte finali rimangono a discrezione dei singoli gestori di fondi.

Il dibattito in corso evidenzia la tensione tra gli obiettivi di sicurezza strategica dell’Europa e l’integrità del suo ambizioso progetto di finanza sostenibile.

Questa approvazione entrerà in vigore come parte della revisione più ampia dei benchmark di riferimento dell’UE. Il mercato finanziario dovrà ora adattare i suoi prodotti e la sua comunicazione per riflettere questo cambiamento, ponendo un nuovo dilemma per gli investitori che desiderano bilanciare la redditività con i principi etici.